El presente trabajo se propone analizar el proceso de privatización de la empresa estatal Yacimientos Carboní- feros Fiscales (YCF) en la búsqueda de aquellos elementos del marco regulatorio que contribuyan a explicar las características que adoptó la operación privada del complejo carbonífero. En este sentido, se evaluarán los principales sucesos que tuvieron lugar entre el momento de entrega en concesión de la empresa (julio 1994) y la rescisión del contrato por parte del Estado nacional (junio 2002). De esta forma, se pretende echar luz sobre la situación actual en que se encuentra la cuenca de Río Turbio y aventurar posibles escenarios futuros. El trabajo se estructura en cuatro secciones. En la primera, se incluye una revisión histórica de la operación de YCF. La segunda sección revisa los elementos centrales del plexo normativo que reguló el proceso de privatización de la empresa estatal para, a partir de allí, delinear la estrategia de operación elegida por el consorcio adjudicatario de la concesión. En la tercera sección se analizan los efectos derivados de la privatización. Allí se reflexiona sobre las consecuencias de la “regulación residual”, a la luz de la rescisión del contrato de concesión y de la (improvisada) forma en que el Estado nacional se hizo responsable de la operación del complejo. En la cuarta sección, se presentan algunas reflexiones finales.